人民同泰2026年一季报解读: 营业外支出暴增22363% 筹资现金流大降59%

发布日期：2026-04-29 00:21    点击次数：54

核心盈利指标稳步增长

2026年第一季度，人民同泰实现营业收入282,382.24万元，同比增长5.89%；归属于上市公司股东的净利润4,846.40万元，同比增长5.72%；扣非净利润4,879.72万元，同比增长8.13%，增速高于净利润，显示主业盈利韧性更强。

基本每股收益为0.0836元/股，同比增长5.69%；扣非每股收益约0.0842元/股，同比增长8.13%，与扣非净利润增速一致。加权平均净资产收益率为1.59%，较上年同期提升0.01个百分点，盈利效率略有改善。

指标

本报告期

上年同期

同比变动幅度

营业收入（万元）

282,382.24

266,681.01

5.89%

归母净利润（万元）

4,846.40

4,584.09

5.72%

扣非净利润（万元）

4,879.72

4,512.73

8.13%

基本每股收益（元/股）

5.69%

加权平均净资产收益率（%）

1.59

1.58

+0.01个百分点

营业收入增长主要来自两大板块：批发板块营收同比增加9,199.51万元，增长4.26%，源于规模优势巩固与厂商协同深化；零售板块营收同比增加6,715.14万元，增长13.99%，得益于会员精细化管理、DTP业务拓展及线上线下融合。

应收账款高企现金流承压

截至2026年3月末，公司应收账款余额达430,516.33万元，较上年末增长11.69%，远超同期2.49%的总资产增速，也高于5.89%的营收增速，反映公司销售回款压力有所加大，需警惕坏账风险。报告期内信用减值损失达1,650.32万元，较上年同期的901.77万元增加748.55万元，正是坏账计提增加所致。

公司应收票据本期无余额，上年末亦无相关数据。

存货规模小幅攀升

报告期末存货余额为128,201.96万元，较上年末增长4.21%，增速低于营收增速，整体存货水平与业务规模匹配。结合医药流通行业特性，适度存货增长属于正常经营范畴，但仍需关注库存周转效率，避免滞销积压。

期间费用结构出现异动

销售费用微增保持稳定

报告期内销售费用为10,593.78万元，同比增长1.14%，增速低于营收增速，显示公司销售费用管控效果良好，与零售板块渠道拓展、会员管理等投入相匹配。

管理费用未披露明细

报告期内合并利润表未单独列示管理费用数据，无法进行同比分析。

财务费用有所增加

财务费用为732.59万元，同比增长18.43%，主要因利息收入减少：本期利息收入为97.69万元，上年同期为144.04万元，利息收入减少导致财务费用被动增加。

研发费用无发生额

报告期内公司无研发费用发生额，上年同期亦无相关支出，符合医药流通企业的业务特性。

现金流三重压力显现

经营现金流缺口扩大

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-33,908.54万元，较上年同期的-30,272.23万元，缺口进一步扩大3,636.31万元，主要因业务量增长带动费用及税金支出增加。尽管销售商品收到的现金同比增长8.60%，但购买商品支付的现金增幅更高，导致经营现金流持续为负且压力加大。

投资现金流小幅流出

投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少62.24万元，主要因本期购置固定资产、无形资产支出增加，报告期内购建长期资产支付的现金为95.89万元，上年同期为33.65万元，增幅达184.96%。

筹资现金流大幅缩水

筹资活动产生的现金流量净额同比大降59.32%，主要因本期借款净额较上年同期减少：上年同期取得借款收到现金25,000万元，偿还借款20,000万元，净额为5,000万元；本期取得借款33,240万元，偿还借款35,000万元，净额为-1,760万元，由净流入转为净流出，公司外部融资能力或有所受限。

现金流项目

本报告期（万元）

上年同期（万元）

变动情况

经营活动现金流净额

-33,908.54

-30,272.23

缺口扩大3,636.31万元

投资活动现金流净额

-95.89

-33.65

流出增加62.24万元

筹资活动现金流净额

-1,760.00

2,801.48

同比下降59.32%

风险提示：营业外支出暴增需警惕

报告期内公司营业外支出同比暴增22,363.27%，主要因本期罚款支出增加，具体金额未披露，但如此大幅的异动需引起投资者警惕，或反映公司在合规经营方面出现问题，后续需关注相关事项的进展及对公司的影响。

同时，应收账款高企、经营现金流持续为负、筹资现金流净额转负等信号，也显示公司面临一定的资金压力与运营风险，需持续关注其回款能力、融资渠道及成本控制情况。